Shriram ピストンとリングの基礎分析

トレード・ブレインズ著 | 2023 年 8 月 3 日 | ケーススタディ、財務、市場 | 1つのコメント

Shriram ピストンとリングの基礎分析:新型コロナウイルス感染症以降、インドの自動車サイクルは好転し、多くの OEM が目覚ましい自動車販売を記録しました。 これに伴い、大手自動車メーカーに依存していた自動車部品メーカーの財務も改善した。

ほとんどの自動車株が上昇しているが、用心深い投資家は小規模な同業他社にも良い賭けを見出すかもしれない。

この記事では、小型自動車関連会社であるシュリラム・ピストンズ・アンド・リングスのファンダメンタルズ分析を行い、それが興味深い賭けになるかどうかを見ていきます。

目次

会社のビジネスを理解することから調査を始めます。 その後、自動車業界の概要を学びます。 次に、財務状況を調べて、会社の将来の計画に到達します。 最後にまとめで記事を締めくくります。

50 年近く前に設立された Shriram Pistons and Rings Ltd. (SPRL) は、小型株の自動車部品メーカーです。 同社はプロモーター株の46.8％を保有する著名なシュリラム・グループの一員である。

SPRL は、自動車の内燃機関 (IC) に使用されるピストン、ピン、リング、エンジン バルブの製造に取り組んでいます。 ウッタルプラデーシュ州とラジャスタン州に 2 つの生産拠点があります。

この自動車関連会社は 9,000 人以上を雇用しています。 同社は、SPR と USHA という 2 つのブランドでインドだけでなく世界中の有名な OEM に製品を供給しています。

コンポーネントの設計、開発から検証、製造に至るまで、統合されたソリューションを顧客に提供しています。

Shriram Pistons and Rings は、タタ モーターズ、バジャージ オート、マルチ スズキ、BMW、ダイムラー、クボタ、カミンズ、パーキングス、フィアット パワー トレインなどの有名な大手企業を顧客として数えています。

SPRL の地理的存在について言えば、2023 年度の収益の 81% の大半をインド国内での販売から得ています。 残りの 19% は輸出によるものでした。

会社の事業内容をよく理解できました。 Shriram ピストンおよびリングのファンダメンタルズ分析の次のセクションで、自動車業界の状況について学びましょう。

自動車付属品または自動車部品業界は、OEM が自動車部品を使用して車両を製造するため、自動車業界から需要を得ています。 このため、この業界の成長は自動車業界の成長に追随しています。

インドだけでなく世界中の自動車セクターは過去数年間でマイナス成長を記録した。 一般的な景気減速、新型コロナウイルス感染症によるパンデミック、その後のサプライチェーンの混乱、主要部品の不足などの複数の要因により、自動車需要が減退し、多くのOEMや自動車部品メーカーが損失に陥った。

しかし、自動車販売は22年度と23年度に回復し、CV部門の売上は前年比28～29％も増加した。

インド自動車工業会 (SIAM) が提供するさまざまなサブセグメントの生産データは、インドの自動車産業の回復を示しています。

(000年代の数字)

今後、可処分所得の増加、モンスーンの改善、チップの入手可能性の向上、商品コストの低下、燃料価格の安定、車両への支出の増加などの要因により、自動車および自動車付属品セクターは成長すると予想されます。

Shriram Pistons and Rings は、2023 年度に 2,609 億ルピーの売上高により、2 億 9,400 万ルピーの純利益を獲得しました。 営業収益と純利益は、2019年度の19億5,500万ルピーと1億3,800万ルピーから7.49%と20.70%のCAGRで増加しました。

以下の表は、過去 5 会計年度におけるシュリラム ピストンズ & リングスの営業収益と純利益の伸びを示しています。

(CAGRを除くRs Crの数字)

同社の純利益が営業収益を上回るペースで成長したのはなぜでしょうか? この質問には、シュリラムのピストンとリングのファンダメンタルズ分析の次のセクションで答えます。